从Polymarket的出圈发掘预测市场的更多财富密码

预测市场的爆火在一定程度上反映出了交易者最真实的情绪、和把预期事件转化为交易行为的可能。

V神长期以来一直看好预测市场在扩展加密货币日常应用方面的潜力，曾多次公开提起，他投资的 Polymarket 今年也因选举话题而大火出圈。选举投注这一动作可以说是历史悠久，早在中世纪时，人们就开始在教皇选举中进行押注。到今天，特朗普和众民主党候选人的对战也吸引了大量民众的注意力。但由于美国明令禁止政治事件的投注，此类活动就聚焦到了类似 Polymarket 这样的加密市场。它的实时结果反映了用户真实想法，而大众情绪往往也会被当作我们交易参考的重要因素，预测赛道正在以一种独特的方法走入大众视野。

它同时也是一个交易者之间进行对赌的平台，有人盈利，则一定是由其他交易者的亏损得到的，平台本身通过收取手续费盈利。

如图所示，用户只需输入自己的投入金额，即可知道如果猜测正确能赢多少钱，无需了解产品背后的复杂逻辑。前端设计简洁易用，非常用户友好。同时，由于话题资金深度的原因，当投入金额过大时，能够赢取的收益率会发生明显变化，例如：

1. 投入 1, 000 美元押注特朗普获胜时，如果他当选，能收回 $ 1, 615 （  61.51% ）；

2. 投入 10, 000 美元押注特朗普获胜时，如果他当选，能收回 $ 16, 131 （  61.34% ），变化不大；

3. 当投入 1, 000, 000 美元押注特朗普获胜时，如果他当选，只能收回 $ 1, 369, 041 （  36.90% ），收益率从 61% 降至约 37% 。

虽然预测市场表面上看似趣味性强且能带来可观收益，但由于种种原因，例如押注失败、高摩擦成本、低流动性等，交易者在这个平台上长期来看是会亏损的，因为他们的平均收益是负的。即使个别交易者能短期内获得可观利润，但能否持续预测正确并实现盈利也是一个未知数。毕竟没有人能百分之百把握自己每次押注都是正确的，投资者在此类市场上还是面临着较高的风险，需要谨慎对待。

此外，Polymarke 还有个流动性奖励计划。通过下限价单来提供市场流动性，订单价格越接近市场的平均价格，赚得就越多。奖励金额还取决于订单金额的多少，下单金额越大奖励的越多。

CEX 在预测市场上的尝试

许多中心化交易所也出过类似的预测活动：

• Binance 曾推出 Binance Futures NEXT：每人最多投入 100 USDT 进行投票，选择正确拿回 120 U，选错全额退款。这种玩法相当于交易所让用户去参加活动拿福利，并不会有亏损。

• LBank 曾在 23 年 11 月上线 SBF 赦免相关合约活动，可开 10 倍杠杆。如果 SBF 被成功赦免则买入开多者获利，反之亏损。这个活动引发了大量的争论。

• XT 交易所在今年欧洲杯开赛之际，推出了“欧洲杯争霸赛 · 决战 XT 之巅”，预测冠军瓜分巨额奖金。本次活动引起了超过 5 百万的全球用户关注。

未来发展期望

从数据来看，Polymarket 的活跃用户数和新注册用户数都在快速增长。7 月至今的 20 多天里，Polymarket 的月活跃交易用户数已超过 3.2 万人，而新增注册用户数超过了 4.2 人。仍有许多刚刚注册用户在观望，随时可能转化为平台的活跃用户。预测市场的爆火在一定程度上反映出了交易者最真实的情绪、和把预期事件转化为交易行为的可能。这种大众情绪的实时反映，为我们分析和把握市场走势提供了珍贵的数据来源。

在美国，这种基于预测的交易平台受到较为严格的监管。且根据 2012 年的裁决，受监管的市场不得提供政治事件合约。这就为新兴的非监管性预测市场，如 Polymarket 这样的加密平台，留下了巨大的市场空白和发展机会。可以说虽然监管环境的严格使这一领域存在一些法律风险，但也正因为这种监管漏洞，为创新型企业提供了进入和扩张的可能。对交易者来说，这既是机遇，也是危险。

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