比特币减半已三个月，牛市还要多久才能来？

2024 年 7 月 19 日，币安交易所首席执行官 Richard Teng 在推特上发文谈到了虚拟货币市场的周期性，他表示需要把眼光放的更长，目前距离比特币的上一次区块奖励减半刚刚过去三个月。

为了对比，他还把列举出了过去几次比特币区块奖励减半之后 6 个月和 12 个月的涨幅情况，意在表明现在开始焦虑牛市何时开始似乎有些太早。

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根据经典的 Stock-to-Flow 模型，我们可以看到，在每一次比特币区块奖励减半之后，市场都会经过短时间的横盘整理，为下一阶段的跃迁积蓄能量。根据这一模型，比特币将在 2025 年迎来突破，价格有望突破 10 万美元。

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另外对于整个虚拟货币市场来说，比特币虽然占据主导地位，但是牛市是靠整个虚拟货币生态一同推动起来的，在这种大背景下，比特币的市场主导地位往往会有所下降，比如说上一轮牛市中 DeFi 的繁荣，以及上上轮牛市中智能合约和 ICO 的繁荣。

所以说，在新的一轮牛市中，行业中需要有新的推动力同比特币一起，将虚拟货币市场推到新的高度。

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从链上数据来看，历史上每一轮牛市都伴随着比特币从长期持币者向短期持币者的流动，目前这种迹象已经较为明显。

When Will the Bull Arrive After Bitcoin’s Halving Three Months Ago?