大势之下，全球化稳定币如何应对监管难题

美联储周五警告称，稳定币危机可能会对全球经济造成严重破坏，并表示发行方应该采取措施，以维持现状。这些措施包括：

1.发行方必须披露稳定币的抵押机制是如何运作的；

2.发行方必须在维护KYC记录的同时保护用户的隐私，以防止非法使用；

3.发行方必须披露其服务条款；

4.发行方必须告知用户，他们是否拥有对标资产的任何权利。

美联储在11月的《金融稳定报告》描述了一种最坏的情况：如果稳定币发生挤兑现象，那么稳定币的持有者就会惶恐不安，导致他们要求稳定币发行方退还抵押的法币。

众所周知，稳定币是一种数字货币，它的的价值是依靠一比一锚定发行方的法币储备来维持的，这就导致它在价格波动很大的数字货币市场中能够保持相对稳定的价值。虽然比特币、以太坊等数字货币的波动性为投资者们带来了极高的收益，是最受投资者们欢迎的数字货币。但稳定币由于其价值锚定现实世界中的法币，波动很小，它也因此成为数字货币市场中投者者们最广泛持有的数字货币。

《金融稳定报告》中对稳定币资产感到担忧，认为其运作方式可能出现问题，无论是在业务、流动性，还是信贷方面。同时，稳定币支付网络全球化也可能带来货币政策、洗钱、恐怖主义融资、投资者保护等重大挑战和风险。

就直接关系到稳定币价值是否能够继续保持稳定的问题来说，这种担心不无道理。就如数字货币市场中应用最广泛、市值最高的稳定币USDT，它已经面临过多次质疑，并且其发行方Tether公司在银行中是否有足够的美元法币储备用以锚定价值，维持稳定，这也是一直没有说清楚的。尽管Tether公司请第三方出具过审计报告，但Tether公司与这家审计机构捉摸不透的关系，以及这份报告出现的众多问题也一直为人诟病，其真实性难以保证。

如果出现挤兑的极端情况，那么这极有可能对数字货币市场、国际经济活动、金融稳定性等造成破坏性的影响。

另外，自今年6月Facebook推出Libra稳定币以来，美联储以及美国监管机构和国际同行一直在为此敲响警钟。报告表示，“Libra这种基于大型国际网络社交平台的稳定币可能会迅速地被广泛采用”，除了数字货币的问题以外，Libra和消费者社交网络的整合可能带来灾难性的后果。

稳定币未来如何，可以预见的是，鉴于迄今为止存在的一系列风险和尚未解决的问题，美联储和其他监管机构将密切合作，以确保任何具有全球规模的稳定币系统都必须在运作之前，解决面临的法律和监管一系列核心挑战。

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