比特大陆的恩怨江湖和BCH称霸野望

——我是大宇，穿越二轮牛熊的老韭菜，专注分享最新鲜、最直白的投资思考，让小白也能迅速跃迁。

比特大陆于2013年由吴忌寒与詹克团共同创办，以生产矿机起家，生产的蚂蚁矿机一度占据矿机市场绝对领先地位。

2019年10月21日，胡润研究院发布《2019胡润全球独角兽榜》（“独角兽”定义为：创办不超过10年、估值达到10亿美元的科技初创企业，获得过私募投资且未上市），在全球494家独角兽企业中，有11家是区块链公司。比特大陆排名首位，居总第20位。

这样一家巨无霸企业，近日由于激烈内斗引发广泛关注。

10月28日，比特大陆联合创始人吴忌寒在工商局将公司法人代表以及执行董事由詹克团变为自己。

10月29日，更向全员发送邮件，罢免詹克团所有职务，并封锁其进入公司权限，同时还有大规模的詹系人马被替换。

在国家层面大力推动区块链发展的背景下，战火为何而燃？战局为何而变？比特大陆意欲何往？这些问题包含着当前最有含金量的投资思考。

一、亲密战友

吴忌寒毕业于北大，詹克团毕业于清华。两人2013年街头偶遇后引为知音，一起研发出了适合比特币挖矿的ASIC矿机，拉开了比特大陆的称霸序章。

詹克团是芯片研发的核心人物，在公司是技术型BOSS；而吴忌寒更像是一个战略家、投资人兼商人。在公司发展的早期，两个人之间的配合非常协调，将比特大陆的发展不断推向新的高度。

吴忌寒在回应与联合创始人詹克团的关系时，曾这样描述”更多是一个互补组队的局面，就像一个乒乓球双打比赛，球打过来，谁在最佳接球位置谁说了算，大家配合比赛，获取胜利是关键。”

但理念的不同在币圈的激烈变化中，终究会被迅速放大，直至不可调和。

二、架构隐患

过去，比特大陆采用双CEO结构，詹克团作为最大股东，占股36%，吴忌寒作为第二大股东，占股20.25%。

因为对赌协议的存在，詹克团每次完成矿机制造及升级都能获得股份，这导致他在比特大陆的股份越来越多。

虽然詹克团很少抛头露面，但其实他才是比特大陆最大的掌权者。詹克团同时还掌握着比特大陆的财权。如果詹不同意拨款，吴忌寒提出的一些设想也只能以放弃告终。

当双CEO发展理念一致的时候，一切问题都在隐于水面。但当理念发生巨大分歧的时候，瞬间骤起波澜。

吴忌寒希望公司不断开发新矿机，在区块链行业发展，并重仓了BCH。而詹克团作为技术人员，则对AI技术情有独钟，希望将公司转型。

一开始，比特大陆两方面兼顾，结果两方面都没做得好，导致公司人心离散，方向不清。

确实，公司一定要有一个人说了算，否则即使是夫妻档最终都难免成仇，而比特大陆过去拍肩膀式的管理模式，在激烈的市场变化前完全无法适应，最终导致了更为激烈的“内斗”。

三、逆风翻盘

在他主导下，比特大陆所招的技术人员多是AI芯片设计方面的。一定程度上来说，抛弃本身的优势，去和英特尔等传统巨头争夺AI芯片市场，可能不是一个正确的决定，最少，绝不是一个容易成功的行为。

但这个行为因为历史的原因，一度得到了支持。2018年熊市来临时，重仓BCH的比特大陆因为遭遇BSV分叉大战，惨遭重创，在香港上市也失败。

心灰意冷之际，二人双双辞去CEO职位，并约定不再干涉公司管理，只作重大决策。那个时候，吴忌寒肯定也面临自我怀疑。

后来詹克团仍然不断参与公司管理，不断将公司引向AI领域，比特大陆甚至开始“以矿养AI”，将矿机销售的利润贴补到人工智能的研发上。

这一切引发了吴忌寒的极大不满，也引了许多管理者和员工不满，这种不满在国家层面推动区块链发展的时候终于彻底引爆。

最终，吴忌寒得到强力支持，一举翻盘。而詹克团被禁止进入公司。虽然詹克团目前仍然在积极寻求翻盘机会，但“势”已经不在他那一边。

四、疯狂野望

每个人都在关注，下一步比特大陆将怎么走。实际上，这一切，在吴忌寒上任时就已经清晰可见了。

吴忌寒是比特币白皮书的翻译者，是区块链行业的早期布道者，对于区块链行业和比特币有着极为深刻的认识。

虽然，他作出的重仓BCH，深度布局挖矿等决定，因为不可预料的因素，比特大陆曾亏损严重，甚至一度让他在公司失势。

但是他自己其实始终初心未改，他曾经淡定地说“毋庸置疑，挖矿行业不管是对矿机厂商还是客户，都是周期性行业。巅峰和低谷相差10倍不止。这个行业任何的从业者，都要对这个周期性风险有充分的认识。”

所以，一方面，他努力把矿机生意做到极致，从一开始，比特大陆就走全产业链之路，掌控矿机生产流程，矿机质量更稳定，同时恪守商业道德，用户体验做得很好。

不过最近二年，因为决策层面原因，矿机客户体验急剧下降——这也是吴声称挽救公司的重要原因之一。

比特大陆是在矿机全产业链上做得最好的，比特大陆的矿场曾经作过最坏的打算，全体迁移海外——这一点只有比特大陆有这个技术实力。

另一方面，因为对“什么是真正的比特币”与比特币核心开发组产生了强烈分歧，最终比特大陆选择了分叉比特币，推出了比特币现金，他们坚信比特币现金将成为真正的比特币，具体可参见本人10月13日长文《BCH能在下一轮牛市逆袭，实现大爆发？》

五、战车起步

比特币代码公开，任何人都可以随便分叉一个币出来，并自己说较比特币为好，但是只有得到大多数算力支持，得到社区广泛共识的，才能活下来，甚至成为真正的比特币。

很多人不知道，为了让亲儿子BCH生存下来，比特大陆一开始有多凶残，付出有多少。

而比特大陆为BCH设想了一条光明大道——自己控盘，然后通过矿机的销售回款进一步推高币价，最后实现替代比特币。

之所以这么做，是因为算力、共识、价格之间的复杂博弈。比特大陆一度也是这么干的，不停地出售矿机得到高额利润，不断的拉盘BCH，使得BCH价格一度达到比特币的1/4，现在是1/30。

接下来，比特大陆的新矿机即将大量出货，而且加上纳斯达克即将上市（成功概率极大），比特大陆又将获得源源不断的现金流——而我已经分析过吴忌寒有理想和他的思路。

那么，被人戏称为“太子”的BCH走势会如何？已经不用任何分析了。

下一轮牛市，BCH是主角。

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