深入了解DeFi的用户群

前言：DeFi是开放金融的突破口。迄今为止，发展还非常早期，但也有5亿美元左右的质押资产量。其中Maker、Compound、Uniswap和Augur是其中比较突出的几个项目。他们的用户群之间有重叠吗？如果有，重叠率多大？本文作者是alethio，由“蓝狐笔记”社群的“SIEN”翻译。

迄今为止，MakerDAO拥有最大的用户群。Maker和Compound之间有最大的重叠用户群。下文会借助网络图表来揭示4个协议的用户群的重叠情况。

DeFi宇宙

（4种DeFi协议的用户网络图，2019.5.10数据）

通过特殊的颜色标记，图中可以看到4个最大的集群，它们是每个协议的独家专有用户，也就是说，这些地址只与其中的一种DeFi协议进行交互。上图显示MakerDAO以蓝色节点为主，是最大的社区，而Compound紧随其后。

此外，还有多个节点（用户）在多个平台上显示，标记为黄色、橙色和红色。对于出现在2个平台中的用户，在图表中标记为黄色——Compound和MakerDAO重叠用户超过1000个，也就是这部分用户既是Maker的CDP用户，同时也是Compound的放贷人或借款人。这表明，这两个协议与潜在使用或代币流向之间存在密切关系：例如，从Compound上借入或贷出的代币很可能被清算进入MakerDAO市场和DEX。

Compound和Maker是连接最多的两个协议，这也可以理解，因为它们提供类似的贷款平台功能。而Augur是预测市场，跟其他的协议的重叠用户不太多。随着更多DeFi产品被包括进来，该网络图表还可用作聚类可视化工具，将类似的协议分组进入不同的使用类别中。

对于橙色节点——出现在三种协议中的用户——可以注意到一个大约240个节点（用户）的中心集群。这意味着还有一定数量的代币清算进入或来自Uniswap平台。现在通过更多的细节和数据深入了解这些用户的行为。

概述统计

在这个网络图表中，在不同平台上包含了以下的用户组：

（4个平台的活动数据概况，2019年5月10日数据）

对于Compound，它有15,637次的贷出和借入交互，由3,604个不同的地址产生，可以分解如下：

*12,642次放贷操作——由3,601个独有地址产生

*2,995笔贷款——由551个独有地址产生

请注意，其中涉及的地址数量不等于每个独有地址之和，548个地址差异由在一个点上进行两种操作的用户组成。（蓝狐笔记注：也就是同时进行过放贷和借款两种操作的用户）

摘要：共有39,100个事件，由11,194个独有用户产生，它们之间只有10个重叠用户。（蓝狐笔记：4种协议全部重叠的用户仅有10个地址，非常少。）

平台重叠

为了彻底些，我们涵盖所有可能的平台重叠。我们已经知道每个协议的用户基数，以及它们之间的重叠用户。剩余的是涵盖2个和3个平台的所有可能组合。

Maker & Compound

共11,466个用户，其中独有用户是10,164位，有1302位重叠用户。这个数字，代表了Compound的用户群的36%。在Compound的地址中，超过三分之一的用户同时也在Maker（要么放贷要么借贷）上开启了CDP。

Maker & Uniswap

共有8,946个用户，其中8,525位独有用户，有421位重叠用户。与Uniswap互动的独有用户1084位，而38%的Uniswap用户也是Maker的用户。

Maker & Augur

共有8,501个用户，其中8,403个独有用户，有98个重叠用户。因此，在Augur上开设预测市场的人中，只有15%也在Maker上开启了CDP。

Compound & Uniswap

共有4,688位用户，其中4,286位独有用户，重叠用户402位，也就是Compound用户群中的11%和Uniswap用户群的37%相重叠。

Compound & Augur

共有4,243个用户，其中4,177位独有用户，66位重叠用户，不到2%的Compound用户开启了预测市场，大约10%的Augur用户跟Compound有互动。

Uniswap & Augur

共有1,723位用户，其中1,649位独有用户，29个重叠用户。这是最小的重叠。

Maker & Compound &Uniswap

（421 1302 402）2组的重叠——（共有12,547个用户，10,687个独有用户）265位重叠用户

Maker & Compound & Augur

（66 98 1302）2组重叠——（总共12,105个用户 ——10,679个独有用户）40个重叠用户

Maker & Uniswap & Augur

（29 421 98）2组重叠 ——（总共9,585个用户——9,051个独有用户）14个重叠用户

Compound & Uniswap & Augur

（402 66 29）2组重叠 ——（总共5,327名用户——4,847个独有用户），17个重叠用户

为了更好解释重叠用户群，交互的时间表可能是有趣的研究。我们可以回答这个问题——谁将这些用户加入DeFi？他们是如何开始的，他们为什么留下？对那些使用所有4个协议的用户，他们通常的“路径”是什么？有这样的路径吗？当然，由于无论从用户还是活跃来看，Maker既是最老的，也是最大的，所以，我们会预期Maker是大多数这些重叠用户的首选。

幸运地是，只有10个地址。通过查看最早的互动日期以及产生互动的平台，可以发现：其中的8个地址在2018年2月到11月期间首次跟DeFi的平台有过互动，而其他的2个地址跟DeFi的互动时间发生在2019年1月。

让人惊讶的是，其中的5个地址是从Augur开始，4个地址从Maker开始，1个从Compound开始。4个协议的重叠用户的地址没有一个是从Uniswap开始第一次的，这至少告诉我们，在硬核的DeFi用户之间，Uniswap是他们旅程中较晚停留的地方。

从单独的平台来看

由于我们已经涵盖了这些平台之间的所有可能的重叠用户，因此，研究这些平台的独立用户也有同样的意义。

Maker

共有6,347个独有用户只使用Maker平台。考虑到重叠用户的数量，这个数字非常高。不过，既然Maker是目前为止最大的平台，这也是预期的程度。可以说，这些是Maker的忠实用户，占据总数的80%。

这些独有用户也开启了所有CDP的86%，也就是17,352中的14,926。这些用户包括最大的CDP开启者，其中有一位用户开启了4,893个CDP。

Compound

Compound有2,143个不重叠的独有用户，占其总用户数的大约60%。

Uniswap

在Uniswap上，有515个流动性提供者没有跟其他协议有互动，大约占47.5%。

Augur

有507个用户是Augur市场独有的用户，占据其总用户数的80%左右。

从中可以看出，Augur和Maker在这个四个平台中，其不重叠的独有用户占据其总用户数的最大比例（蓝狐笔记注：两者的独有用户都占其总数的80%左右，也就是大多数都是独有非重叠用户。）。这也可以解释它们分别拥有最大和最小的独有用户数，这也归因于Augur有专门的用例。预测市场和其他协议的共同点较少，因此我们可以假定Augur的用户在某种程度上可能不会对其他平台感兴趣。

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风险警示：蓝狐笔记所有文章都不构成投资推荐，投资有风险，投资应该考虑个人风险承受能力，建议对项目进行深入考察，慎重做好自己的投资决策。