从V1到V2：ZEROBASE Staking的迭代升级之路

1 介绍

ZEROBASE 是一个实时零知识证明网络，专为快速生成证明、去中心化和合规性而设计。该网络可在 ZEROBASE 生态旗下的 zkLogin、zkDarkPool、zkVote、zkCEX 等一众产品里，于短短数百毫秒间高效产出零知识证明，从而支持大规模商业应用。ZEROBASE 还将影响力延伸至传统行业，开发以隐私为中心的信用系统，支持美国低收入人群和跨境医疗用户的承保调查。

依托零知识证明（Zero-Knowledge Proof, ZK）和可信执行环境（Trusted Execution Environment, TEE）等密码学技术及其强大功能，ZEROBASE 孕育出了全新业务模式 ——ZEROBASE Staking，基于实时零知识证明网络和风险中性基金的稳定收益质押产品。该产品旨在基于零知识证明技术重新定义 Staking，加倍信任和回报。

ZEROBASE Staking 产品自诞生之初便承载着革新行业的使命。鉴于市面上缺乏同类产品的参考，我们深知唯有通过亲身实践，才能知道产品哪里有优点、哪里有缺点，哪里有用户的痛点。在 ZEROBASE Staking V1 版本上线后，我们收到了许多用户的反馈。其中最重要的是以下两点：

    1. 用户遇到紧急情况时，需要解决资金流动性需求。

在传统的质押产品中，当用户将资金质押进去后，实际上这部分资金已经进入合约。如果用户要从合约中取出这部分资金，我们则必须要安排平仓或撤资才能将这部分资金取出。但实际上安排平仓或撤资并非是一个简单的事情，过程需要消耗大量时间。

当有 USDT 或 USDC 等稳定币存入到 ZEROBASE 的 Vault 合约中，ZEROBASE 会为用户铸造 LP Token。LP Token 代表用户在 ZEROBASE 中的权益份额，同时可以作为抵押物在借贷合约中借出真实的 USDT 或 USDC，完美解决用户的资金流动性需求这一大痛点。

同时，我们相信 ZEROBASE 设计的 LP Token 闪提模式将为 CeFi 生态提供一个可扩展的流动性增强机制。

    2. 使用 ZK 解决 CeFi 资金策略的可验证性 

用户向 ZEROBASE Staking 产品注入流动性，可以增强 ZEROBASE 证明网络的安全性，同时获得稳定可观的收益回报。ZEROBASE Staking 的收益主要来源于以下两大核心渠道：

• 风险中性套利：ZEROBASE 与流动性基金深度合作，通过 Ceffu 的 MirrorX 功能将资产映射到 Binance 交易所进行资金费率套利。

• 现实世界的 ZK 费用：ZEROBASE 证明网络提供 ZK 证明加速服务，为各类业务场景生成高效、可信的 ZK 证明，并通过此服务收取费用，从而为 Staking 生态注入更多价值。

作为行业拓新者，自然会有很多用户无法完全相信 ZEROBASE 的资金策略，尤其是风险中性。因此我们基于零知识证明技术，向用户证明我们的资金策略是安全且合规的。真金不怕火炼，我们的零知识证明将会公开给所有用户，任何人都可以在官网上获取实时的零知识证明报告，以验证 ZEROBASE 的资金策略是否安全且合规。

基于以上问题，ZEROBASE Staking V2版本带来了增强的功能和升级的质押体验，为 ZEROBASE Staking 树立了新标准：

• LP Token：用户在存款时将收到 LP Token，代表他们在 ZEROBASE Staking 产品中的权益。

• 借贷功能：用户将能够质押 LP Token 并以其持有的资产借入 USDT/USDC 。

• 用于交易策略的风险中性 ZK 功能：用于交易策略的风险中性验证的全新 ZK 功能将与电路代码的开源发布一起推出。

• 提款自动化：合约现在支持自动快速提款，且适用费用不变。一般提款（无手续费）需要 14 天。

• 证明浏览器：引入证明浏览器，使用户能够透明地验证零知识证明结果。

2 核心竞争力

流动性一直是 Web3 领域的核心议题，尤其在各个 DeFi 平台的竞争中，流动性挖矿成为了关键武器。用户为 DeFi 平台提供流动性，获取流动性凭证，并通过质押这些凭证获得平台的代币奖励。这些奖励不仅补偿了用户在流动性提供过程中所承担的风险，也激励了平台的生态发展。

与 DeFi 协议一致的是，ZEROBASE staking 也会为提供流动性的用户发放自己的平台代币。

然而，平台代币的发行会带来抛压问题：当平台代币供应过多时，抛压增加，币价下跌，进而影响用户的年化收益率，并减少用户的参与积极性。如果没有足够的激励措施，用户往往会选择将平台代币兑换成稳定币或其他主流资产，从而对平台的长期发展产生负面影响。

为了解决这一问题，我们提出了一种突破性方案：通过风险中性的流动性套利和灵活的流动性增值两大服务，保障平台的长期稳定发展，吸引更多流动性，确保用户在长期持有平台代币的过程中获得持续的价值增长，从而保障用户的长期利益。

• 在流动性套利机制中，用户通过将 USDC/USDT 质押到 ZEROBASE Staking 平台，获得流动性凭证 LP Token，并参与到平台的流动性增值服务中。ZEROBASE Staking 将用户提供的流动性资金配置到经过零知识证明验证的对冲基金投资策略中，为用户生成高收益且风险中性的回报。

• 在流动性增值机制中，用户通过将流动性凭证 LP Token 质押到 ZEROBASE Staking 平台，获得 USDC/USDT，并参与到符合自己需求的流动性套利操作中，以满足自己的流动性需求。

2.1 风险中性的流动性套利

流动性套利是什么？

在 ZEROBASE Staking 平台，用户可以将 USDC/USDT 代币进行质押，平台基于这些流动性为用户提供高收益、风险中性且可验证的对冲基金投资服务。通过该服务，用户质押的资金将由基金通过 MirrorX 转移至 Binance，以实现优化的投资策略和风险管理。

这与 DeFi 平台的流动性挖矿不同，后者通过平台代币和交易费用作为奖励。而在 ZEROBASE Staking，用户的主要收益来自于 Binance 交易所中的资金费率套利，而不是依赖于平台代币的价格波动和流动性池的交易量。

对冲基金通常能提供更高的风险中性收益，但也存在投资策略不透明，用户难以信任的局限性。ZEROBASE 在提供高收益的同时，采用零知识证明技术，实现了风险中性且可验证的投资机制，确保用户在参与过程中能够获得安全和可预测的回报。

2.2 灵活的流动性增值

流动性增值是什么？

用户为 ZEROBASE 平台提供流动性 USDC/USDT，会获得流动性凭证 LP Token，即 ZEROBASE 的平台代币。这些平台代币可基于用户意愿，灵活地在生态内参与借贷、杠杆、套利等操作，满足用户的流动性需求，且进一步挖掘收益潜力。

为了避免平台代币的抛压问题，ZEROBASE 设计了创新的流动性增值服务。用户可以将获得的平台代币作为抵押物，在 ZEROBASE Staking 中进行借贷，而不需要直接出售平台代币。这一机制有效避免了抛售行为，有助于维持代币价格的稳定，并保证用户的年收益不受影响。

通过灵活的流动性增值服务，ZEROBASE 为用户提供了全面的流动性支持，使得用户在投资过程中能够随时调配资产，同时降低了资金周转中的流动性风险和收益率下降的风险，创造了一个更稳定的投资环境。

稳定收益：瞄准稳定币赛道，天然具有稳定币风险小的优势。

技术赋能实用：ZEROBASE 以零知识证明技术创新为驱动，聚焦于构建实时、去中心化且合规的零知识证明生成网络，紧密围绕实际业务场景。在此基础上，ZEROBASE Staking 植根于 ZK 这个颠覆性应用的项目，彻底摆脱了单纯“炒币”的投机属性，转而致力于为用户创造可持续的价值，并提供稳健的投资回报。

高效执行机制：采用标准化和高效的代码设计，在保证代码可读性的同时最大限度地减少 Gas 消耗。减少 Gas 消耗可以直接降低用户的交易成本，加快交易执行速度，缩短等待时间，提升用户体验。此外，Gas 优化有助于缓解网络拥堵，提升区块链生态的整体效率与可持续性。

全面查询机制：用户可以随时查看奖励计算方式、当前质押金额和提取可用时间，确保信息公开透明。通过查询质押金额和奖励信息，用户可以根据自己的目标灵活调整质押金额或期限，从而优化收益率；提取可用时间查询功能帮助用户明确何时可以提取资金，避免因操作时间不当导致的失败或额外等待，提高操作效率。

可暂停和所有权控制：实现暂停功能和所有权管理，以增强安全性。

灵活配置：支持可插拔的配置方案，允许自定义利率、支持多种代币，以及设置用户提取请求和成功提取之间的等待时间。

质押层：质押层的核心逻辑由 Vault Contract 实现，提供了安全、便捷且快速的存款与取款功能。当用户希望从质押层赎回资金时，需经历一个为期 14 天的赎回等待期。在这段期间，Vault Contract 合约将智能地安排平仓或撤资操作，以确保资金的有序回流。

收益层：用户注入 Vault Contract 的流动性会用来产生收益。产生收益的方式来源于两方面，Ceffu 和对冲基金投资。

安全层：安全层服务于质押层和收益层。ZEROBASE 与专注于为机构打造企业级托管和流动性解决方案 Ceffu（币安托管）合作，安全整合 CeFi 收益。ZEROBASE 基于零知识证明技术，确保对冲基金投资策略的风险中性、安全性和合规性。

质押增值层：鉴于用户在质押层提取资金需静待 14 天的现状，质押增值层应运而生，旨在缓解用户的紧急提现需求。用户在质押层质押 USDC/USDT 等稳定币，并获得相应的质押凭证 LP Token。这些凭证可在生态内参与借贷、杠杆、套利等操作，进一步挖掘收益潜力。

    1. 代币质押

用户质押系统支持的代币，如今只支持 USDT 和 USDC 等稳定币，未来还将根据市场需求进行扩展。用户可以多次重复进行质押操作。

用户存入 USDT/USDC 等稳定币进行质押，并获得 LP Token。用户持有的 LP Token 是其在 ZEROBASE 生态内的权益份额。这些权益代币可在 ZEROBASE 生态内进行抵押、借贷或赎回等操作，扩展用户的资金利用率。

    2. 奖励分配

在 Vault Contract 的逻辑中，系统会根据配置的策略，在固定时间间隔内重新分配其中的资产。例如，每天上午十二点整，用户注入 Vault 合约的流动性都会被转移至 Ceffu 进行交易套利，以获得潜在的增值服务，这些额外回报可以完全覆盖用户应得奖励。

Ceffu 将通过 MirrorX 功能将流动性映射至 Binance 交易所，从而确保资产安全。此外，零知识证明和可信执行环境技术将为整个过程提供支持，确保套利操作的风险中性、安全性和可信性。

根据质押金额和时间，定期计算和分配奖励。

    3. 提现

在未来的某个时点，用户向 Vault Contract 提交提款请求。然后，他们需要等待 14 天的缓冲期，以确保流动性基金有充足的时间削减流动性。未被提款的部分将继续产生奖励。

机器人监听用户的提款请求，并在 14 天内重新分配资产。默认情况下，机器人从 Ceffu 获取资金，但理论上任何来源都是允许的。在 14 天的等待期结束后，用户可以从提款合约中提取他们的资金。

ZEROBASE Staking 提供“闪提（Flash Withdraw）”功能，允许用户从存款合约中即时提取资金，交易手续费为 0.5% 。注意：只有在存款合约资金充足的情况下才能提现。操作前请先查看合约余额。

风险有保障的对冲基金投资。

ZEROBASE 会将用户质押的资金进行风险有保障的对冲基金投资。在 ZEROBASE 的对冲基金投资方案中，投资权重和风险通过精确量化进行评估，依据量化结果将用户资产分散配置至多种投资策略，从而实现有效的风险分散。在优化收益潜力的同时，为用户提供了全面的风险保障。

虽然对冲基金的投资策略具备一定的机密性，但 ZEROBASE 通过零知识区间证明技术可对投资策略的投资权重和风险等量化数据进行可信验证。“可信验证”是指基金经理的投资策略、资产权重和风险控制是否符合预定义规则，对投资者和平台实现可验证性，确保所有操作都在约定范围内执行，增强投资者的信任感。正是由于风险透明且可验证，才能为用户提供可靠的风险保障。

具体而言，我们深刻关注并重视用户最为关心的两大指标：风险中性指标以及杠杆倍数指标。为了增强用户的信任与透明度，ZEROBASE 特别设计在前端页面上直观展示这些关键信息。用户可以通过获取相应的零知识证明，轻松且安全地验证这些指标的真实性与合规性。

• 风险中性检查

风险中性策略通常指的是通过维持多头和空头持仓的名义价值相近以实现多空对冲，并确保总的 Delta（即资产价格变动对账户权益的影响）接近零，从而达到风险平衡的状态。

在一组投资组合中，ZEROBASE 会计算每项资产的投资权重和风险因子，以及各个投资风险之间的相关性，并依据这些投资权重和风险因子来估算投资组合的总体风险水平。为了增强透明度和可信度，ZEROBASE 会运用零知识区间证明技术对这些风险数据进行验证，确保投资风险符合预设的限额，而无需透露具体的风险值。通过这些措施，投资者可以在追求高回报的同时，获得对投资组合风险水平的可靠保障。

• 杠杆倍数检查

检查杠杆倍数是投资者在风险管理、资金效率、合规要求以及投资策略优化等方面的重要考量。过高的杠杆倍数会放大投资风险。经过深入的市场调研与全面考量，ZEROBASE 决定将杠杆倍数设定在小于或等于三的范围内。

ZEROBASE 基于零知识区间证明技术，在不透露杠杆倍数的具体数值的前提下，有效地验证杠杆倍数是否严格符合我们设定安全范围。

zkVerify 和 Nebra 进行验证。当策略处于风险中性时，进度条显示为蓝色；若风险中性被打破，则进度条变为红色。

在证明浏览器中，用户可查看最近一个月的证明数量和网络收入，以及最新的、具体的证明。

点击任意一个证明，即可查看验证结果，若结果为✔，表明验证成功，资金策略的风险中性成立。

清算机制

借款人的健康因子（Health Factor）将被用来衡量借款人抵押资产的健康状况。

健康因子 = 抵押物的总价值 / (借款金额 累计利息)

当借款人的健康因子降至 1 或更低时，意味着借款人的抵押资产的价值不足以覆盖债务，清算流程将自动触发，旨在保护协议的流动性和其他用户的资金安全。

    1. 清算触发

如果市场波动导致借款人抵押的 LP Token 的价格大幅下跌，借款人的健康因子迅速下降，就会引发清算。还有一种概率比较小的情况是，当借款资产 USDT 或 USDC 的价格上涨。因为 USDT 和 USDC 属于稳定币，其价格即使上涨或下跌，变化也是微乎其微。

    2. 清算执行

清算人主动监控借款人的健康因子，并寻找健康因子低于 1 的借款。

清算人偿还借款人部分或全部的债务，从而恢复健康因子至安全范围。

清算人偿还债务时，系统实施动态关闭系数，即清算人仅偿还超过借款人健康因子所需的部分债务。这保证了不会过度清算借款人的抵押物，避免其健康因子被恢复得过快或过度清偿。

    3. 清算奖励

清算人偿还借款时，将获得一定比例的清算奖励。奖励由偿还的抵押物额外增加的部分计算得出，作为清算人的激励。

该流动性增值方案的优势在于：

• 提升流动性：用户可借助 LP Token 抵押快速获得真实 USDT/USDC，满足短期资金需求。不必等待赎回期，优化资金利用率，为用户提供了极大的灵活性与便利性。

• 生态循环支持：LP Token 的借贷功能进一步扩展其在生态系统中的使用场景，促进资金高效流转。

• 清算机制安全性：设定的清算触发条件和折扣拍卖机制，有效保障借贷合约的稳定运行，降低资金风险。平仓及撤资流程有条不紊，确保用户赎回安全性，避免市场波动风险。

案例分析：杠杆交易

假设 Alice 在 ZEROBASE Staking 中质押了 1000 USDT，她会获得 1000 LP Token。然后，Alice 以 1000 LP Token 作为抵押物，基于 ZEROBASE 的流动性增值服务借出了 95% 的价值，即 950 USDT，并用这笔资金进行杠杆交易。

第一种情况：Alice 获利并偿还借款

假设 Alice 用借出的 950 USDT 进行杠杆交易，并成功获利。杠杆交易后，她的资产从 950 USDT 增长到 1, 900 USDT。因此，Alice 可以用这笔盈利偿还借款。她偿还了借款 950 USDT，剩余的 950 USDT 是她的盈利。

第二种情况：Alice 遭遇资产清算

假设市场发生剧烈波动，抵押物 LP Token 的价值缩水。 Alice 的健康因子降低至 0.63 ，触发清算。

健康因子 = 抵押物价值 / (借款金额 累计利息)= 600 USDT/950 USDT= 0.63 。

为了保护 ZEROBASE 生态的资金安全，Alice 的部分抵押物被清算，偿还债务并确保协议的流动性和健康。

Staking user guide

ZEROBASE 的长期价值与实际收益保障

我们正在规划基于多流动性池的分层收益机制的一系列产品升级，以确保通过收益支撑的机制避免 ZB 价格脱离基本面，从而减少过度的投机行为，为投资者提供更稳定、更可信赖的选择。

ZEROBASE 正致力于打造一个前所未有的 ZK 应用生态，通过融合技术创新与可持续商业模式，不仅为用户和生态参与者创造更大价值，更旨在重新定义去中心化金融的未来，推动 ZKFi 成为 Web3 时代的全新增长引擎，为行业开辟新路径。