Morpho（MORPHO）项目解析—币赢研究院
分享到朋友或朋友圈
研究院项目：Morpho（MORPHO）项目解析报告
1、 研究院点评
Morpho项目亮点在于高度符合市场需求，业务增长速度极快，代币预算充足，继承了头部借贷协议Aave和Compound的安全性及品牌信誉，运行历史平稳，且目前市场上尚未出现基于现有借贷协议的头部同类竞品；当前Morpho总锁仓量（TVL）1.866b美元。
2、 近期爆发点
自今年年初 Morpho Blue 上线以太坊主网以来，已累计吸引总存款额13.5亿美元，同时总借款额也达到了 5.1 亿美元。自 6月中旬在 Base 上启动以来，Morpho Blue 迅速崭露头角，实现了存款额1.1亿美元与借款额3684万美元的增长。与此同时，Morpho Optimizer 也同样表现相对亮眼，总存款额为9.1亿美元。
3、 项目介绍
Morpho是基于以太坊的去中心化借贷协议，其价值主张简单清晰：为借贷双方提供更好的利率，即存款收益更高，借款利率更低。实现方式则是通过在P2P的基础上充当中介来匹配流动性，从而提高资金的利用效率，并为借贷双方提供更优惠的利率。如果找不到P2P匹配的贷款，该贷款将与底层借贷池中的流动资金进行匹配。
4、 代币作用
MORPHO 是 Morpho 协议的治理代币。Morpho DAO（由 MORPHO 持有者和委托人组成）负责管理 Morpho 协议。治理系统采用加权投票系统，其中持有的 MORPHO 代币数量决定投票权。
MORPHO 持有者可以对协议的变更或改进进行投票，包括：
发展 Morpho 协议的未来举措；
Morpho 智能合约的部署和所有权；
打开/关闭Morpho智能合约内置的费用开关；
管理 DAO 财政库。
5、 代币经济模型
| 类型 | 分配比例 | 锁仓与解锁情况 |
| Morpho DAO 拥有和控制 | 35.40% | 锁仓3年后，线性释放。 |
| Morpho DAO 分发给 Morpho 协议用户和启动池参与者 | 4.90% | 锁仓2年，TGE释放100% |
| MORPHO 代币分配给 Morpho 协会，用于生态系统开发 | 6.30% | 锁仓3年后，线性释放。 |
| MORPHO 代币保留给 Morpho 协议的贡献者，以表彰他们在网络发展和增长中所发挥的作用 | 5.80% | 锁仓6个月后，分3年线性释放。 |
| MORPHO代币分配给战略合作伙伴代币，以换取对 Morpho 协议的支持 | 27.50% | 锁仓4年后，线性释放。 |
| MORPHO 代币分配给 Morpho 的创始人 | 15.20% | 这些代币最初分配为 3 年归属期，从 2022 年 6 月 24 日部署代币时起锁定 1 年。但是，所有联合创始人都同意重新锁定额外的 2 年线性归属期，从任何未来可转让日期或 2025 年 5 月 17 日（以最早为准）起锁定 1 年。这意味着最迟在 2028 年 5 月 17 日之前 100% 的代币归属。 |
| MORPHO代币分配给早期贡献者，包括 Morpho Labs 的贡献者、独立研究人员和顾问，以换取对 Morpho 协议的贡献 | 4.90% | 6 个月锁定期， 分3年线性释放。 |
6、 项目亮点
无
7、 投资机构
2022年年中，Morpho 完成1800万美元融资，a16z和Variant 领投，参投方包括Coinbase Ventures 等 80 个机构及个人投资者。今年Morpho Labs 完成的 5000 万美元融资中，Ribbit Capital 领投，参投方包括 a16z crypto、Coinbase Ventures、IOSG、Fenbushi、Robot Ventures 和其他 40 多家公司等。
8、 社区
推特43174人
9、 特殊经济模型
无
10、 未来展望
去中心化借贷的资金容量占比一直位列前茅，目前TVL已经超越Dex，成为Defi领域资金容纳量最大的赛道。 借贷赛道项目的盈利能力更强。Morpho目前已上线的业务是搭建在Aave和Compound之上的点对点借贷协议（或称为利率优化器），其作用是改善Aave这类点对池借贷协议中存借资金没有完全匹配，导致的资金效率低下的问题。Morpho Blue采用了类Uni V4的产品思路，即自己只做一类大金融服务的基础层，把基础层之上的模块都开放出去，允许不同的人进来提供服务。
Morpho利率优化器很大程度上继承了Aave和Compound的安全信用，这让更多资金逐渐放心使用。但Morpho Blue是一个全新的产品，单独的代码，鲸鱼们在放心投入前必然有一个犹豫期。毕竟像Euler这样的前一代主打无许可的借贷市场被盗事件犹在眼前。Morpho Blue采用的借贷商业模式，终归与Aave现有的方案没有本质性的差别，Aave也有能力观察、模仿Morpho Blue上好的借贷模型。Morpho Blue上线后，会提供一个更开放的借贷试验场，为借贷的全环节提供参与和组合的可能性，这些新串联起来的借贷组团中是否会涌现出足以挑战Aave的方案？我们拭目以待。
基础信息
项目介绍：Morpho是基于以太坊的借贷协议，其业务本质是以Aave和Compound作为资本缓冲池，通过匹配来为存借用户提供利率优化服务。Morpho的产品对于用户来说，再不济也能获得和Aave或Compound同样的利率，且由于Morpho的产品基于Aave和Compound构建，风险参数也完全复制执行，极大程度地继承了这两个老牌协议的品牌信誉。Morpho协议目前有两个主要版本：MorphoBlue和MorphoOptimizers。
代币全称：Morpho
代币名称：MORPHO）
项目官网：https://morpho.org/
项目文档：https://docs.morpho.org/
区块查询：https://etherscan.io/token/0x58D97B57BB95320F9a05dC918Aef65434969c2B2
流动性查询：暂无
加入币赢研究院，解密加密世界，优质项目无门槛！
TG社群：https://t.me/CoinW_Research
币赢研究院
2024/11/21